WACC vs IRR
የኢንቨስትመንት ትንተና እና የካፒታል ዋጋ ሁለት አስፈላጊ የፋይናንሺያል አስተዳደር ክፍሎች ናቸው። የኢንቨስትመንት ትንተና የፕሮጀክቱን ትርፋማነት እና አዋጭነት ለመገምገም የሚያገለግሉ በርካታ መሳሪያዎችን እና ቴክኒኮችን ያስተዋውቃል። የካፒታል ወጪ በበኩሉ የተለያዩ የካፒታል ምንጮችን እና ወጪዎችን እንዴት እንደሚሰላ በመዳሰስ የፕሮጀክቶችን አዋጭነት ለመወሰን ከኢንቨስትመንት ምዘና ቴክኒኮች ጋር አብሮ ጥቅም ላይ ይውላል። የሚከተለው መጣጥፍ IRR (የውስጥ የመመለሻ መጠን - የኢንቨስትመንት ግምገማ ቴክኒክ) እና የተመጣጠነ አማካይ የካፒታል ዋጋ (WACC) ጽንሰ-ሀሳብን በጥልቀት ይመለከታል። ጽሑፉ እያንዳንዱን በግልፅ ያብራራል, እንዴት እንደሚሰሉ እና በሁለቱ መካከል ያለውን የጠበቀ ግንኙነት ይጠቁማል.
አይአርአር ምንድን ነው?
IRR (የውስጥ መመለሻ መጠን) የአንድ የተወሰነ ፕሮጀክት ወይም ኢንቨስትመንትን ማራኪነት ለመወሰን በፋይናንሺያል ትንታኔ ውስጥ የሚያገለግል መሳሪያ ሲሆን እንዲሁም ሊታሰብባቸው ከሚችሉ ፕሮጀክቶች ወይም የኢንቨስትመንት አማራጮች መካከል ለመምረጥ ሊያገለግል ይችላል። IRR በአብዛኛው በካፒታል በጀት አወሳሰድ ላይ ጥቅም ላይ ይውላል እና NPV (የተጣራ የአሁን ዋጋ) ከፕሮጀክት ወይም ከኢንቨስትመንት የሚወጡትን የገንዘብ ፍሰቶች ከዜሮ ጋር እኩል ያደርገዋል። በቀላል አነጋገር፣ IRR ማለት አንድ ፕሮጀክት ወይም ኢንቨስትመንት ያመነጫል ተብሎ የሚገመተው የእድገት መጠን ነው። እውነት ነው አንድ ፕሮጀክት ከተገመተው IRR የተለየ የመመለሻ መጠን ሊያመነጭ ይችላል፣ ነገር ግን በአንፃራዊነት ከፍ ያለ IRR ያለው (ከሌሎች አማራጮች ይልቅ) ከፍተኛ ተመላሾችን እና የመጨረስ እድሉ ሰፊ ይሆናል። ጠንካራ እድገት. አንድን ፕሮጀክት በመቀበል እና ባለመቀበል መካከል ውሳኔ ለመስጠት IRR ጥቅም ላይ በሚውልባቸው አጋጣሚዎች፣ የሚከተሉት መመዘኛዎች መከተል አለባቸው። IRR ከካፒታል ወጪ ጋር እኩል ከሆነ ወይም የበለጠ ከሆነ ፕሮጀክቱ ተቀባይነት ሊኖረው ይገባል እና IRR ከካፒታል ወጪ ያነሰ ከሆነ ፕሮጀክቱ ውድቅ መደረግ አለበት.እነዚህ መመዘኛዎች ድርጅቱ ቢያንስ አስፈላጊውን ተመላሽ እንዲያገኝ ያረጋግጣሉ። የተለያዩ IRR ቁጥሮች ባላቸው ሁለት ፕሮጀክቶች መካከል ሲወስኑ ከፍተኛውን IRR ያለውን ፕሮጀክት መምረጥ ያስፈልጋል።
IRR በፋይናንሺያል ገበያዎች የዋጋ ተመኖች መካከል ለማነፃፀርም መጠቀም ይቻላል። የድርጅቱ ፕሮጄክቶች በፋይናንሺያል ገበያዎች ላይ ኢንቨስት በማድረግ ከሚገኘው ትርፍ መጠን የበለጠ IRR ካላመነጩ፣ ድርጅቱ ፕሮጀክቱን ውድቅ ማድረጉ እና ለተሻለ ውጤት በፋይናንሺያል ገበያ ላይ መዋዕለ ንዋይ ማፍሰስ የበለጠ ትርፋማ ነው።
WACC ምንድን ነው?
WACC (የተመዘነ አማካኝ የካፒታል ዋጋ) ከካፒታል ወጪ ትንሽ የበለጠ የተወሳሰበ ነው። WACC የሚጠበቀው የወደፊት የገንዘብ ወጪ አማካይ ነው እና እያንዳንዱ ከተያዘበት መጠን (የድርጅቱ ካፒታል መዋቅር) ጋር በተመጣጣኝ መጠን ለኩባንያው ዕዳ እና ካፒታል ክብደት በመስጠት ይሰላል። WACC ብዙውን ጊዜ ለተለያዩ ውሳኔ ሰጭ ዓላማዎች ይሰላል እና ንግዱ የዕዳ ደረጃቸውን ከካፒታል ደረጃዎች ጋር በማነፃፀር እንዲወስኑ ያስችላቸዋል።WACCን ለማስላት የሚከተለው ቀመር ነው።
WACC=(ኢ / ቪ) × Re + (D / V) × Rd × (1 - ቲ c)
እዚህ፣ ኢ የፍትሃዊነት የገበያ ዋጋ እና D የዕዳ የገበያ ዋጋ ሲሆን V ደግሞ E እና D Re የፍትሃዊነት አጠቃላይ ዋጋ እና ነው። Rd የእዳ ዋጋ ነው። Tc በኩባንያው ላይ የሚተገበር የግብር ተመን ነው።
IRR vs WACC
WACC የሚጠበቀው የወደፊት የገንዘብ ወጪ አማካይ ሲሆን IRR ግን አንድ ፕሮጀክት መከተል እንዳለበት ለመወሰን የሚያገለግል የኢንቨስትመንት ትንተና ዘዴ ነው። እነዚህ ፅንሰ-ሀሳቦች አንድ ላይ ለIRR ስሌት የውሳኔ መስፈርቶቹን ስለሚያዘጋጁ በ IRR እና WACC መካከል የቅርብ ግንኙነት አለ። IRR ከWACC የሚበልጥ ከሆነ የፕሮጀክቱ መመለሻ መጠን ኢንቨስት ከተደረገበት የካፒታል ወጪ ይበልጣል እና መቀበል አለበት።
ማጠቃለያ፡
በIRR እና WACC መካከል ያለው ልዩነት
• IRR በአብዛኛው በካፒታል በጀት አወሳሰድ ላይ ጥቅም ላይ ይውላል እና NPV (የተጣራ የአሁን ዋጋ) ከፕሮጀክት ወይም ከኢንቨስትመንት የሚወጡትን የገንዘብ ፍሰቶች ከዜሮ ጋር እኩል ያደርገዋል። በቀላል አነጋገር፣ IRR ማለት አንድ ፕሮጀክት ወይም ኢንቨስትመንት ያመነጫሉ ተብሎ የሚገመተው የእድገት መጠን ነው።
• WACC የሚጠበቀው የወደፊት የገንዘብ ወጪ አማካይ ነው እና እያንዳንዱ ከተያዘበት መጠን (የድርጅቱ ዋና መዋቅር) ጋር በተመጣጣኝ መጠን ለኩባንያው ዕዳ እና ካፒታል ክብደት በመስጠት ይሰላል።
• እነዚህ ፅንሰ-ሀሳቦች አንድ ላይ ለIRR ስሌት የውሳኔ መስፈርቶቹን ስለሚያሟሉ በ IRR እና WACC መካከል የቅርብ ግንኙነት አለ።
