CAPM vs WACC
የጋራ ዋጋዎች ለእያንዳንዱ ባለሀብት እንዲሁም የፋይናንስ ባለሙያ የግድ ናቸው። በአንድ ኩባንያ ውስጥ ለሚያደርጉት ኢንቨስትመንት የተወሰነ መጠን የሚጠብቁ ባለሀብቶች ቢኖሩም፣ በኩባንያው ውስጥ በኩባንያው ውስጥ ላደረጉት ኢንቨስትመንቶች ጥሩ ትርፍ የሚጠብቁ አበዳሪዎች እና ፍትሃዊ ባለቤቶች አሉ። ለእነዚህ ዓላማዎች የተለያዩ የስታቲስቲክስ መሳሪያዎች ይገኛሉ፣ እና ከእነዚህ CAPM እና WACC ውስጥ በጣም ተወዳጅ ናቸው። አንባቢዎች ይህን ጽሁፍ ካለፉ በኋላ እንደሚያውቁት በእነዚህ ሁለት መሳሪያዎች ውስጥ ብዙ ልዩነቶች አሉ።
CAPM ማለት የካፒታል ንብረት ዋጋ አሰጣጥ ሞዴል ማለት ሲሆን ይህም የአንድ አክሲዮን ትክክለኛ ዋጋ ወይም ስለማንኛውም ንብረት የወደፊት የገንዘብ ፍሰት ትንበያዎችን እና የአደጋ መጠን የተስተካከለ የቅናሽ ዋጋ ለማወቅ ዘዴ ነው።
እያንዳንዱ ኩባንያ ለሚቀጥሉት ጥቂት ዓመታት የገንዘብ ፍሰት የራሱ ትንበያ አለው፣ነገር ግን ባለሀብቶች የእነዚህን የወደፊት የገንዘብ ፍሰቶች ትክክለኛ ዋጋ ከዛሬው ገበያ አንጻር ማወቅ አለባቸው። ይህ የተጣራ የአሁን ዋጋ የገንዘብ ፍሰትን ወይም NPVን ለማግኘት የቅናሽ ዋጋን ማስላት ይጠይቃል። የኩባንያውን የካፒታል ዋጋ ትክክለኛ ዋጋ ለማወቅ ብዙ ዘዴዎች አሉ ከነዚህም አንዱ WACC (የክብደት አማካይ የካፒታል ዋጋ) ነው። እያንዳንዱ ኩባንያ ካፒታሉን ለመጨመር ለወሰደው ዕዳ የሚከፍለውን ዋጋ (የወለድ መጠን) ያውቃል, ነገር ግን ከሁለቱም ዕዳዎች እና ከባለ አክሲዮኖች ገንዘብ የተሰራውን የፍትሃዊነት ዋጋ ማስላት አለበት. ባለአክሲዮኖች በኩባንያው ውስጥ በሚያደርጉት ኢንቬስትመንት ላይ ጥሩ የመመለሻ መጠን ይጠብቃሉ አለበለዚያ የያዙትን ፍትሃዊነት ለመሸጥ ዝግጁ ናቸው። ይህ የፍትሃዊነት ዋጋ አንድ ኩባንያ የአክሲዮን ዋጋን በጥሩ ደረጃ (ለአክሲዮኖች አጥጋቢ) ለማቆየት የሚያስፈልገው ነው። በCAPM የሚሰጠው ይህ የፍትሃዊነት ዋጋ ነው እና በሚከተለው ቀመር ይሰላል።
CAPM=r=rf + b X (rm – rf) በመጠቀም የእኩልነት ዋጋ
እዚህ rf ከአደጋው ነጻ የሆነ ተመን ነው፣አርም በገበያ ላይ የሚጠበቀው የመመለሻ መጠን እና b (ቤታ) በአደጋ ምክንያት እና በንብረት ዋጋ መካከል ያለው ግንኙነት መለኪያ ነው።
የተመዘነ አማካይ የካፒታል ወጪ (WACC) በኩባንያው አጠቃላይ ካፒታል ውስጥ ባለው የዕዳ መጠን እና ፍትሃዊነት ላይ የተመሰረተ ነው።
WACC=Re X E/V + Rd X (1- የድርጅት የታክስ መጠን) X D/V
D/V የኩባንያው ዕዳ ጥምርታ ከጠቅላላ ዋጋ (ዕዳ + እኩልነት) የት
E/V የኩባንያው ፍትሃዊነት እና የኩባንያው ጠቅላላ (የአክሲዮን +ዕዳ) ጥምርታ ነው
ተዛማጅ አገናኝ፡
በCAPM እና APT መካከል ያለው ልዩነት
