CAPM vs APT
ለባለ አክሲዮኖች፣ ባለሀብቶች እና ለፋይናንሺያል ባለሙያዎች ኢንቨስት ከማድረግዎ በፊት የሚጠበቀውን የአክሲዮን ገቢ ማወቅ ብልህነት ነው። ባለሀብቶች አክሲዮኖችን በጥንቃቄ እንዲመርጡ ለማስቻል በየዓመቱ በሚያገኙት ምርት መሠረት የተለያዩ አክሲዮኖችን የሚያወዳድሩ የተለያዩ የስታቲስቲክስ ሞዴሎች አሉ። CAPM እና APT ሁለት እንደዚህ ያሉ የግምገማ መሳሪያዎች ናቸው። በAPT እና CAPM መካከል ያለውን ልዩነት ለማወቅ ከመሞከርዎ በፊት፣ ሁለቱን ንድፈ ሐሳቦች በጥልቀት እንመልከታቸው።
APT ማለት የተለያዩ አክሲዮኖች የዋጋ አወጣጥ ላይ ፍትሃዊ ግምገማ ማድረግ በመቻሉ በባለሃብቶች ዘንድ በጣም ታዋቂ የሆነ የግሌግሌ ዋጋ ቲዎሪ ነው።የ APT መሰረታዊ ግምት የአንድ አክሲዮን ዋጋ በበርካታ ምክንያቶች የሚመራ ነው. በመጀመሪያ በሁሉም ኩባንያዎች ላይ ተፈፃሚነት ያላቸው ማክሮ ምክንያቶች እና ከዚያም የኩባንያው ልዩ ምክንያቶች አሉ. የሚጠበቀው የአክሲዮን ተመላሽ መጠን ለማግኘት ጥቅም ላይ የሚውለው ቀመር እንደሚከተለው ነው።
r=rf+ b1f1 + b2f2 + b3f3 + …..
እዚህ r በደህንነት ላይ የሚጠበቀው ተመላሽ ነው፣ ረ የደህንነት ዋጋ ላይ ተጽዕኖ የሚያሳድሩ የተለያዩ ነገሮች እና ለ በደህንነት ዋጋ እና በምክንያት መካከል ያለው ግንኙነት መለኪያ ነው።
የሚገርመው፣ ይህ ከCAPM ጋር የመመለሻ መጠንን ለማስላት ጥቅም ላይ የሚውለው ተመሳሳይ ቀመር ነው፣ እሱም የካፒታል ንብረት ዋጋ አሰጣጥ ሞዴል። ነገር ግን ልዩነቱ በንብረት ዋጋ እና በ CAPM ጉዳይ መካከል ያለው ግንኙነት አንድ ነጠላ የኩባንያ ያልሆነ አጠቃቀም እና አንድ ነጠላ ግኑኝነት መለኪያ ሲሆን በንብረት ዋጋ እና በተለያዩ ምክንያቶች መካከል ብዙ ምክንያቶች እና የተለያዩ የግንኙነቶች መለኪያዎች አሉ። በ APT.
ሌላው ልዩነት በኤፒቲ ውስጥ የንብረቱ አፈፃፀም ከገበያ ነፃ ሆኖ ተወስዶ ዋጋው በኩባንያው እና በኩባንያው ልዩ ምክንያቶች የሚመራ ነው ተብሎ ይታሰባል። ሆኖም ፣ የ APT አንዱ ችግር እነዚህን ምክንያቶች ለማወቅ ምንም ዓይነት ሙከራ አለመኖሩ ነው ፣ እና በእውነቱ አንድ ሰው የዋጋ አወጣጡን ለማግኘት ፍላጎት ካለው እያንዳንዱ ኩባንያ ውስጥ በተጨባጭ የተለያዩ ምክንያቶችን መፈለግ አለበት። ተለይተው የሚታወቁት ምክንያቶች ብዛት፣ አንድ ሰው ከተለያዩ ምክንያቶች ጋር የዋጋ ግኑኝነት መለኪያዎችን መፈለግ ሲኖርበት ስራው ይበልጥ የተወሳሰበ ይሆናል። CAPM በእሱ ላይ በባለሀብቶች እንዲሁም በፋይናንስ ባለሙያዎች የሚመረጥባቸው ምክንያቶች እነዚህ ናቸው።
በአጭሩ፡
CAPM vs APT
• በAPT እና CAPM መካከል ያሉ ተመሳሳይነቶች የደህንነት መመለሻ መጠን ለማግኘት ሁለቱም ተመሳሳይ እኩልታ መጠቀማቸው ነው
• ነገር ግን፣ በኤፒቲ ውስጥ ብዙ ግምቶች ቢኖሩም፣ CAPM በተመለከተ በአንጻራዊ ሁኔታ ያነሱ ግምቶች አሉ።
• በኤፒቲ ውስጥ፣ የኩባንያ ልዩ የአደጋ ምክንያቶች አሉ እና ለእያንዳንዱ ነገር የተለያዩ ቤታዎች በተናጥል በተጨባጭ ሊሰሉ ይገባል ነገርግን CAPM ከሆነ እንደዚህ ያለ መስፈርት የለም።
