በቅናሽ እና ያልተቀነሱ የገንዘብ ፍሰቶች መካከል ያለው ልዩነት

2024 ደራሲ ደራሲ: Alex Aldridge | [email protected]. ለመጨረሻ ጊዜ የተሻሻለው: 2023-12-17 13:31

የቁልፍ ልዩነት - ቅናሽ ከሌሉ የገንዘብ ፍሰቶች ጋር

የገንዘብ የጊዜ ዋጋ በዋጋ ግሽበት ሳቢያ እውነተኛ የገንዘብ ዋጋ መቀነስን ከግምት ውስጥ ያስገባ ኢንቨስትመንቶች ውስጥ ወሳኝ ጽንሰ-ሀሳብ ነው። በቅናሽ እና በቅናሽ ባልሆኑ የገንዘብ ፍሰቶች መካከል ያለው ቁልፍ ልዩነት በቅናሽ የተደረጉ የገንዘብ ፍሰቶች የገንዘብ ጊዜን ለማካተት የተስተካከሉ የገንዘብ ፍሰቶች ሲሆኑ ያልተቀነሱ የገንዘብ ፍሰቶች ደግሞ የገንዘብ ጊዜን ለማካተት የማይስተካከሉ መሆናቸው ነው። እነዚህን ሁለት ዘዴዎች በመጠቀም የኢንቨስትመንት ፕሮጀክት ግምገማ ውጤቱ በጣም የተለየ ይሆናል, ስለዚህም በሁለቱ መካከል በግልጽ መለየት አስፈላጊ ነው.

ቅናሽ የተደረገ የገንዘብ ፍሰት ምንድነው?

የቅናሽ የገንዘብ ፍሰቶች የገንዘብን የጊዜ ዋጋ ለማካተት የተስተካከሉ የገንዘብ ፍሰቶች ናቸው። የገንዘብ ፍሰቶች የሚቀነሱት የዋጋ ግምት ላይ ለመድረስ በቅናሽ ዋጋ ሲሆን ይህም የኢንቨስትመንት አቅምን ለመገምገም ይጠቅማል። የቅናሽ የገንዘብ ፍሰቶች እንደይሰላሉ

ቅናሽ የገንዘብ ፍሰት=CF 1/ (1+r) ¹ + CF 2/ (1+r) ² +… CF n (1+r) ⁿ

CF=የገንዘብ ፍሰት

r=የቅናሽ መጠን

የቅናሽ የገንዘብ ፍሰት ውስን የገንዘብ ፍሰት ካለ ከላይ ባለው ቀመር በቀላሉ ማስላት ይቻላል። ይሁን እንጂ ይህ ቀመር ብዙ የገንዘብ ፍሰትን ለመቀነስ ለመጠቀም ምቹ አይደለም. በዚህ ሁኔታ የቅናሽ ሁኔታዎችን በቀላሉ ማግኘት የሚቻለው አሁን ባለው የእሴት ሰንጠረዥ በኩል የቅናሽ ዋጋን ከዓመታት ብዛት ጋር በማዛመድ ነው። የዋጋ ቅናሽ የተደረገባቸው የገንዘብ ፍሰቶች በቅናሽ የተደረገውን የገንዘብ ፍሰት እና የገንዘብ ፍሰት በማነፃፀር የኢንቨስትመንት ውሳኔዎችን ለመገምገም ሊያገለግሉ ይችላሉ።Net Present Value (NPV) የፕሮጀክት ፋይናንሺያል አዋጭነት ላይ ለመድረስ ቅናሽ የገንዘብ ፍሰትን የሚጠቀም የኢንቨስትመንት ግምገማ ዘዴ ነው።

ለምሳሌ XYZ Ltd ምርትን ለመጨመር በአዲስ ፋብሪካ ውስጥ ኢንቬስት ለማድረግ አቅዷል። የሚከተለውን መረጃ አስቡበት።

• የኢንቨስትመንት ፕሮጀክቱ በ4 ዓመታት ውስጥ የሚቆይ
• የመጀመሪያው መዋዕለ ንዋይ $17, 500m ነው ይህም በ0 (ዛሬ) ኢንቨስት ይደረጋል
• ኢንቨስትመንቱ ቀሪ ዋጋ $5,000m አለው
• የጥሬ ገንዘብ ፍሰት እና መውጫዎች ከ1ኛ እስከ 4ኛ ዓመት ድረስ ይከናወናሉ
• የጥሬ ገንዘብ ፍሰቶች በ8% የቅናሽ ዋጋ በመጠቀም ይቀንሳሉ

ከላይ ያለው ፕሮጀክት አሉታዊ NPV የ$522.1m ያስገኛል፣ እና XYZ ፕሮጀክቱን ውድቅ ማድረግ አለበት። የገንዘብ ፍሰቱ ስለሚቀንስ ይህ ማለት ፕሮጀክቱ ተቀባይነት ካገኘ አጠቃላይ ውጤቱ በዛሬው ዋጋ ($522.1m) ይሆናል።

ምስል 1፡ የNPV ስሌት ቅናሽ የገንዘብ ፍሰት ይጠቀማል

ቅናሽ የሌለው የገንዘብ ፍሰት ምንድነው?

የማይቆጠሩ የገንዘብ ፍሰቶች የገንዘብ ጊዜ ዋጋን ለማካተት ያልተስተካከሉ የገንዘብ ፍሰቶች ናቸው።ይህ የቅናሽ የገንዘብ ፍሰት ተቃራኒ ነው እና የኢንቨስትመንት ውሳኔዎችን በሚያደርጉበት ጊዜ የገንዘብ ፍሰቶችን ስም ብቻ ግምት ውስጥ ያስገቡ። ያልተቀነሱ የገንዘብ ፍሰቶች በጊዜ ሂደት የገንዘብን ዋጋ መቀነስ ግምት ውስጥ አያስገባም, ትክክለኛ የኢንቨስትመንት ውሳኔዎችን አይረዱም. ከላይ ያለውን ተመሳሳይ ምሳሌ ከግምት ውስጥ በማስገባት NPV የሚሰላው የገንዘብ ፍሰቱን ሳይቀንስ ነው።

ምሳሌ

ከማይቆጠር የገንዘብ ፍሰት ጋር ፕሮጀክቱ አዎንታዊ NPV የ$3, 640m ያመነጫል። ይሁን እንጂ በ 4 ዓመት ጊዜ ማብቂያ ላይ 3, 640 ዶላር በጊዜ ዋጋ ምክንያት አይፈጠርም; ስለዚህ ይህ NPV በጣም የተጋነነ ነው።

ልዩነቱ ምንድን ነው የተቀናሽ እና ያልተቀነሰ የገንዘብ ፍሰት?

ቅናሽ ከሌሉ የገንዘብ ፍሰቶች ጋር
የቅናሽ የገንዘብ ፍሰቶች የገንዘብ ጊዜን ዋጋ ለማካተት የተስተካከሉ የገንዘብ ፍሰቶች ናቸው	የገንዘብ ጊዜ ዋጋን ለማካተት ያልተቀነሱ የገንዘብ ፍሰቶች አልተስተካከሉም።
የገንዘብ ጊዜ ዋጋ
የገንዘብ የጊዜ ዋጋ በቅናሽ የገንዘብ ፍሰቶች ውስጥ ስለሚታሰብ በጣም ትክክለኛ ነው።	የማይቆጠሩ የገንዘብ ፍሰቶች ለገንዘብ ጊዜ ዋጋ አይቆጠሩም እና ትክክለኛነታቸው ያነሰ ነው።
በኢንቨስትመንት ግምገማ ይጠቀሙ
የቅናሽ የገንዘብ ፍሰቶች እንደ NPV ባሉ የኢንቨስትመንት ግምገማ ዘዴዎች ጥቅም ላይ ይውላሉ።	የማይቆጠሩ የገንዘብ ፍሰቶች ለኢንቨስትመንት ግምገማ ጥቅም ላይ አይውሉም።

ማጠቃለያ - ቅናሽ ከሌሉ የገንዘብ ፍሰቶች ጋር

በቅናሽ እና ያልተቀነሱ የገንዘብ ፍሰቶች መካከል ያለው ልዩነት በቅናሽ ወይም በስም የገንዘብ ፍሰት አጠቃቀም ላይ የተመሰረተ ነው። ከላይ በተጠቀሱት ምሳሌዎች ላይ እንደተንጸባረቀው፣ የዚያው ፕሮጀክት NPV በቅናሽ እና በቅናሽ ያልተደረጉ የገንዘብ ፍሰቶችን በመጠቀም ከፍተኛ ልዩነት አለው። ስለዚህ ያልተቀነሰ የገንዘብ ፍሰት አጠቃቀም የኢንቨስትመንት ውሳኔን ተግባራዊነት ለመገምገም አደገኛ አካሄድ ተደርጎ ይወሰዳል። በዚህ ምክንያት፣ ብዙ ንግዶች አንድ የተመረጠ ፕሮጀክት አዋጭ ምላሾችን ያስገኛል ወይስ አያመጣም የሚለውን ለማገናዘብ የተቀነሰ የገንዘብ ፍሰት ይጠቀማሉ።