የካፒታል ገበያ መስመር (ሲኤምኤል) vs የደህንነት ገበያ መስመር (ኤስኤምኤል)
ዘመናዊው የፖርትፎሊዮ ቲዎሪ ባለሀብቶች የኢንቨስትመንት ፖርትፎሊዮቻቸውን የሚገነቡበትን የአደጋ መጠን በሚቀንስ እና ከፍተኛ ትርፍ እና ትርፍ በሚያስገኝ መንገድ ይዳስሳል። የካፒታል እሴት ዋጋ ሞዴል (CAPM) የካፒታል ገበያ መስመር (ሲኤምኤል) እና የደህንነት ገበያ መስመር (ኤስኤምኤል) ላይ የሚወያይ የፖርትፎሊዮ ንድፈ ሀሳብ አስፈላጊ አካል ነው። እነዚህ ጽንሰ-ሐሳቦች በጣም የተወሳሰቡ ናቸው እና በቀላሉ በተሳሳተ መንገድ ሊተረጎሙ ይችላሉ. የሚቀጥለው መጣጥፍ እያንዳንዱ ሲኤምኤል እና ኤስኤምኤል ምን ማለት እንደሆነ ግልጽ እና ቀላል ግንዛቤን ይሰጣል እና በእነዚህ ሁለት ጽንሰ-ሀሳቦች መካከል ያለውን ልዩነት ይዘረዝራል።
የካፒታል ገበያ መስመር (ሲኤምኤል) ምንድን ነው?
የካፒታል ገበያ መስመር ከአደጋ ነፃ ንብረት ወደ አደገኛ ንብረቶች የገበያ ፖርትፎሊዮ የተቀዳ መስመር ነው። የCML Y ዘንግ የሚጠበቀውን መመለስን ይወክላል እና X ዘንግ ደግሞ መደበኛ መዛባትን ወይም የአደጋ ደረጃን ይወክላል። ከአደጋ ነጻ በሆነ ንብረት ላይ ኢንቨስት በማድረግ ሊገኝ የሚችለውን ተመላሽ ለማሳየት ሲኤምኤል በCAPM ሞዴል ውስጥ ጥቅም ላይ ይውላል፣ እና ኢንቨስትመንቶች ይበልጥ አደገኛ በሆኑ ንብረቶች ላይ ስለሚደረጉ የምላሹ ጭማሪዎች። መስመሩ የአደጋ እና የመመለሻ ደረጃዎችን በግልፅ ያሳያል። አደጋው እየጨመረ በሄደ ቁጥር የመመለሻ ደረጃዎች እየጨመሩ ይሄዳሉ. ሲኤምኤል፣ ስለዚህ፣ ባለሀብቶች የገንዘባቸውን መጠን በተለያዩ አደገኛ እና ለአደጋ ነፃ የሆኑ ንብረቶች ላይ መዋዕለ ንዋይ ማፍሰስ ያለበትን መጠን እንዲወስኑ በመርዳት ረገድ ሚና ይጫወታል። ለአደጋ ነጻ የሆኑ ንብረቶች ምሳሌዎች የግምጃ ቤት ሂሳቦችን፣ ቦንዶችን እና በመንግስት የተሰጠ ዋስትናዎችን ያካትታሉ፣ ነገር ግን አደገኛ ንብረቶች አክሲዮኖችን፣ ቦንዶችን እና ሌሎች በግል ድርጅት የተሰጠ ደህንነትን ሊያካትቱ ይችላሉ።
የደህንነት ገበያ መስመር (ኤስኤምኤል) ምንድን ነው?
የደህንነት ገበያው የCAPM ሞዴል በግራፊክ ቅርጸት ነው። SML ለተወሰነ የመመለሻ ደረጃ የተጋላጭነት ደረጃን ያሳያል። የ Y ዘንግ የሚጠበቀው የመመለሻ ደረጃን ይወክላል፣ እና የ X ዘንግ በቤታ የተወከለውን የአደጋ ደረጃ ያሳያል። በኤስኤምኤል ላይ የሚወድቅ ማንኛውም ደህንነት ልክ እንደ ዋጋ ይቆጠራል ስለዚህ የአደጋው ደረጃ ከመመለሻ ደረጃ ጋር ይዛመዳል። ከኤስኤምኤል በላይ የሆነ ማንኛውም ደኅንነት ለደረሰበት አደጋ ከፍተኛ ትርፍ ስለሚያስገኝ ዋጋ የሌለው ደህንነት ነው። ከኤስኤምኤል በታች ያለው ማንኛውም ደህንነት ለተጠቀሰው የአደጋ ደረጃ አነስተኛ መመለሻ ስለሚያስገኝ ከመጠን በላይ ዋጋ አለው።
የካፒታል ገበያ መስመር ከደህንነት ገበያ መስመር (ሲኤምኤል vs ኤስኤምኤል)
ኤስኤምኤል እና ሲኤምኤል ሁለቱም ፅንሰ-ሀሳቦች እርስ በርሳቸው የሚዛመዱ ናቸው፣በዚህም ዋስትናዎች ለሚደርሰው አደጋ የሚያቀርቡትን የመመለሻ ደረጃን የሚያሳይ ስዕላዊ መግለጫ ይሰጣሉ። ሁለቱም ሲኤምኤል እና ኤስኤምኤል በዘመናዊ ፖርትፎሊዮ ቲዎሪ ውስጥ አስፈላጊ ጽንሰ-ሀሳቦች ናቸው እና ከCAPM ጋር በቅርበት የተሳሰሩ ናቸው። በሁለቱ መካከል በርካታ ልዩነቶች አሉ; ከዋና ዋናዎቹ ልዩነቶች አንዱ አደጋን እንዴት እንደሚለካ ነው.ስጋት የሚለካው በሲኤምኤል ውስጥ ባለው መደበኛ ልዩነት ነው እና በኤስኤምኤል ውስጥ ባለው ቤታ ይለካል። ሲኤምኤል የስጋት ደረጃን እና የመያዣዎችን ፖርትፎሊዮ መመለሻ ያሳያል፣ኤስኤምኤል ግን የተጋላጭነት ደረጃን እና ለግለሰብ ዋስትናዎች መመለሻን ያሳያል።
ማጠቃለያ፡
• የካፒታል እሴት ዋጋ አሰጣጥ ሞዴል (CAPM) የካፒታል ገበያ መስመር (ሲኤምኤል) እና የደኅንነት ገበያ መስመር (ኤስኤምኤል) ላይ የሚወያይ የፖርትፎሊዮ ንድፈ ሐሳብ አስፈላጊ አካል ነው።
• ሲኤምኤል በCAPM ሞዴል ከአደጋ ነፃ የሆነ ንብረት ላይ ኢንቨስት በማድረግ ሊገኝ የሚችለውን ተመላሽ ለማሳየት ጥቅም ላይ ይውላል፣ እና ኢንቨስትመንቶች የበለጠ አደገኛ በሆኑ ንብረቶች ላይ ስለሚደረጉ የምላሹ ጭማሪዎች።
• የደህንነት ገበያው የCAPM ሞዴል በግራፊክ ቅርጸት ነው። SML ለተወሰነ የመመለሻ ደረጃ ያለውን ስጋት ደረጃ ያሳያል።
